来源：新浪才财经综合　 2018年12月8日

　鼎新驱动革故，赋能掌握未来。2018中国A股上市公司创新指数百强榜发布暨第十三届中国上市公司竞争力公信力调查评选颁奖高峰论坛于12月8日举行。数十位国内外知名专家、数百家优秀上市公司高管共同展望充满机遇与挑战的2019，探寻企业创新增长的“春天”！　

　　中国首席经济学家论坛理事长、中国金融40人论坛成员、交通银行(5.790, -0.07, -1.19%)首席经济学家连平出席并发表演讲表示，我们建议可以考虑择优逐步推进优质的小贷公司。小型金融机构服务小微企业是门当户对，最有效的一种做法。建立这些小型的商业银行转制过去以后，在公司治理、人员管理、经营模式、网点设置等等方面需要进行严格的监管和规范。

　　还有一个当前非常重要的方面，就是在股权和债券市场方面增大服务实体经济的潜力。这方面长期以来也是想这样做的，但却是是由于制度各方面的因素，或者有的改革没有突破，始终没有取得发展。从债券市场来看，最近这些年也有了长足的发展，确实有很多民营企业发的债券融资很好的成功。

　　以下为连平演讲部分内容：

　　各位来宾，各位朋友，大家下午好，很高兴有这个机会来这里和大家做一个交流。

　　根据今天这个会议的安排，我要讲的内容，关于如何更好的服务实体经济转型。大家知道我是金融业的，银行业的，对于这方面的问题，最近一段时间以来也是在思考，应该说在这方面的触动还是比较大的。说一句不该说的话，最近一段时间以来，高层，尤其是国务的会议每次都对银行业提出了很多的要求，对商业银行来说，有关金融如何更好的支持实体经济的话题一直在思考。

　　由于中国的金融环境有一个明显的特点，它的间接融资唱了主角，直到今天为止。现在整个的宏观政策又发生了一系列新的变化。在上半年，7月31日正式会议之前，宏观的政策两个特点，一个是宽财政，二是收货币，目前来看得加上一个新的内容就是征信用，主要是信贷。

　　金融服务实体经济转型创新还有一个要点，也是最近这些年来国家一直说的，服务好民营经济和小微企业。最近有关的系列措施大家都看到了，关于民营经济的发展，在国家经济中间的地位，总书记有都了非常明确的阐述。

　　在这样一个强调高度重视的政策框架下，人民银行最近动作还是比较快的，所谓三支箭，新、债券和股权，都是要推进实体经济的转型创新更好的发展，更好的服务好民营经济。

　　尤其是在目前的去杠杆和严监管的背景下，如何更好的推进增加供给和调整结构。刚才说到整个社会融资在2018年以来明显的趋于增速、放缓，以及某些领域中间还有总量收缩的问题，包括非标，包括银行的表外业务，包括委托贷款、信托贷款等等都受到监管的影响，增速明显的下降，有些是持续的减少。就像所谓银行表外业务，今年一到三季度的增量是去年同期总量减少了五万亿。

　　在去杠杆过程中所要解决的问题，重点方向也都是在这些领域，其中主要包括银行的两外业务。由于种种因素的影响，比如说去杠杆、强监管的政策，再加上对地方政府融资能力严格的管控，再加上环保等所带两的结果是叠加效应和共振的作用。这种情况下，我们往往可以看到它所产生的收缩效应比预期的更大。每一条线上推出的政策结合在一起所产生的叠加效应和共振作用对实体经济是有着受紧的影响。

　　人民币贷款增速在这个过程中有所提升，其重要的原因就是我们前面所讲的非信贷融资增速明显放缓，在这种情况下，整个体制无法出现根本性变动的情况下，只能加快信贷的步伐，适当的在一定程度上弥补非信贷快速的收缩信贷所带来的负面影响。目前这个政策已经比较明显。我刚才提了一个最新的变化是征信问题，现在的增速在现在的基础上可能其有所加快。从年初一直到三季度以来，货币当局对于融资的发展，尤其对信贷的投放采取的是比较神圣的，还是希望管控住它的增长节奏，但是目前整个态度是改为鼓励，更多更快的投放信贷。还有一个管控的就是金融机构对银行业的机构考核，控制风险。

　　这段时期以来，在国家政策的导向下小微企业贷款的增速明显高于大中型企业，社会融资结构发生明显面前，委托贷款、信贷贷款、股票融资明显减少，贷款占比增加。

　　贷款在保持13.1%的增速，比去年同期来看略有加快，接下来可能还会有所加快，明年初很客观也会突破14%，进一步有所加快。总的来说，不会大水满灌。

　　2017年票据融资类的贷款新增比重有所上升，中长期贷款下降。18年以来居民贷款新增占比是继续抬升，这个跟银行业资产业务相对来说比较匮乏，包括对地方政府的融资能力进行限制之后导致了和政府相关的项目的推出有了很大的困难。这样以来，银行信贷投的方向显得比较困难，找不到非常合适的投放对象。

　　在这个过程中，随着监管部门采取了大力的推动，甚至于在很多方面是有压力的，因此信贷投降实体经济和小微企业增速是在加快的。在最近来看，风险在加大，银行的风险偏好有了急剧的收缩，看到小微企业邮点怕了。虽然小微企业的信贷增速超过了大中型企业，但是它的增速的回落也是比较明显的。

　　对于这样的一个变化，目前事实上一直是在强调的怎么来疏通货币政策传导的渠道，使得金融，使得流动性总体是处在一个合理充裕的情况下，更多的支持实体经济，关键还是要改善金融体系的结构，要构建多元化综合性的金融体系，使得金融的环境得到明显的改善。

　　我们提一些观点。首先是我们所建立的金融体系应该是多层次的，综合性和多元化的。在很多国家，尤其像我们这一类的文化国家和相关的一些国家相比，比如说英国、德国、日本银行业占的比例不是很高，像美国以资本市场为主的不太多。还有一些发达国家银行业所占的比例就更高，比如澳大利亚和加拿大基本上是以银行业为主。

　　商业银行为主，但是我们认为保险、基金、担保、租赁、信托、证券等等，非银行的领域里面应该还是有很大的发展空间，发展起来对我们更好的助力实体经济，助力实体经济的转型和创新。

　　大银行还是要发挥好它的主力军作用。首先从业务上来看，服务的对象要及时调整，更多的主要是向小微来倾斜。因为大中型的银行服务的总体对我们国家来说肯定是大企业和中型企业，我们不能指望小型银行服务大企业，是做不到的，小微企业到了一定水平以后，继续再要大幅度增加就没有空间了，所以也不能指望持续不断的增大，要处在一个合适的水平。

　　大型的银行还有各种优势，比如信托、结算、投行等综合性优势为小微，为实体经济的转型创新提供他们的支持。

　　银行业给民营企业的贷款达到了35%多一些，实在是不高，因为民营经济对中国经济的贡献有了56789的说法，我们银行业从入民营经济的融资对他们来说是不对称的，而且是很明显的不对称，提供的融资是少了，他们为就业，为经济增长所做的贡献要比提供融资大的多，粗略的计算，他们提供的GDP大概是60%左右，但是他们所获得的子不光是银行业，从其他方面获得的融资不超过40%，所以这是不对称的。更多的金融资源是流向了国有企业，国有部门。

　　银行当然也要进行进一步的管理和业务创新，尤其是一系列的激励机制、审批机制、流程等等，这些方面都要进行大力度的改革。

　　同时要发挥小型银行服务实体经济的独特优势，因为小型银行包括城商行、农商行、村镇银行他们在这方面是具有下沉的优势，他们更多的指标接地气，他们更多的接近这些小微企业和民营经济。

　　这些年在政策的推动下，城商行里面有一大批是属于小型银行，有的地方政府已经把他们打造成省级的银行，已经改变了他们城市商业银行的特点，变成了一个省级的较大的银行，肯定这个目的不是为了更好服务小微企业，而是要把它的资本做大，更有能力为地方政府大型项目提供融资支持。这个发展方向我们认为是有问题的，是偏离了原来城市商业银行的定位，这个监管部门也有问题，这个方向，包括城商行异地开设机构的方向，从银行业整体方面来看都是不适合的。

　　小型银行作为规模，它和民营经济之间天然的联系有助于他们很好的为小微企业提供服务。

　　除了商业银行以外，我们认为还有可以考虑设立专门的政策性体系来支持服务实体经济，这方面其实一些成功的发达国家都是做的不错的，德国、日本有过很多的考察报告、资料，可以看得出政策性银行在这方面发挥了很好的作用，它可以通过市场的筹集资金，用比较低的成本，比如发行债券相对成本比较低，因为这个政策性银行背后是政府，信用级别是最高的，所以它的融资成本相对比较低。把较低成本融来的资金转借给小型银行，来支持这些银行发展他们的业务，提供低成本的负债，使得他们能够在支持小微企业方面发挥重要的作用。否则像这些小型的机构由于它负债不能保持一个非常好的增长，所以它支持小微企业的能力也是受到很大限制的。政策性的银行在这个方面是一个支持的非常好的渠道。政策性的银行通过地方的，像农商行、村镇银行来参股，增加一些政府信用，也是有助于这些银行在市场上获得更多的低成本融资发展他们的业务是有支持作用的。

　　我们也建议对探索择优专制一批优质小贷公司为小型银行。当年创新出小贷公司这样的体制是有很多争议的，争议中间产生了，最多的时候一万家左右，现在大家9000家不到，总量稍微增加，但是没有超过一万亿贷款，因为它体制的限制。小贷公司不能在市场上吸收资金，所以现在把它当成内公司来管理，它只是凭借自己的资本金，以及少量的在市场上的放信贷，十年做下来基本上是原地踏步。大家看看十年以来信贷增长了多少？一百多万亿，一万亿在这中间是1%都不到，而且占的比重越来越小，开始的时候还有一点比例，现在是1%都不到。总的来说是不成功的。

　　因此，我认为在实践的基础上已经看的非常清楚，还是要发展小型商业银行，它可以发放贷款，对于不断的成果运作中间扩大它的规模，成为起来才能发挥比较好的作用。小贷公司中间也有一部分做的是不错的，始终是想把它转制成为小型商业，这个问题一直在冲击监管部门，希望能够进行调整。但是直到现在为止一直没有改变。

　　有些做的非常好的公司完全是可以转制的，在监管方面来说，你要成为小型商业，你的第一大股东一定是一家银行，那么问题又来了，民营的毕竟是非常少，动不动就要找到城商银行之类的这些机构，最终那些民营的老板就不干了，因为这个银行不是他的，他无法再当这个董事长。所以说这个体制有很大的问题。

　　我们建议可以考虑择优逐步推进优质的小贷公司。小型金融机构服务小微企业是门当户对，最有效的一种做法。建立这些小型的商业银行转制过去以后，在公司治理、人员管理、经营模式、网点设置等等方面需要进行严格的监管和规范。

　　还有一个当前非常重要的方面，就是在股权和债券市场方面增大服务实体经济的潜力。这方面长期以来也是想这样做的，但却是是由于制度各方面的因素，或者有的改革没有突破，始终没有取得发展。从债券市场来看，最近这些年也有了长足的发展，确实有很多民营企业发的债券融资很好的成功。